天使投資人怎麼找？創投差異、募資輪次與國發基金天使方案解析

準備創業或擴大事業，卻不知道該找天使投資人、創投，還是先申請政府資源？對新創團隊而言，募資不只是取得資金，更是選擇未來一起承擔風險、參與決策的夥伴。本文從投資人差異、募資輪次、台灣接觸管道，到國發基金方案、投資條件與盡職調查，協助創辦人在正式提案前，把資金需求與談判準備說清楚。

先看重點：找天使投資人，應先確認企業需要的資金、下一階段要完成的成果，以及願意交換的股權與權利。資金來源不同，評估邏輯也不同；拿到投資意向不等於完成募資，通過政府方案審查也不代表企業獲利受到保證。

天使投資人、創投與企業創投有什麼不同？

天使投資人通常以個人資金參與新創投資，也可能透過共同投資組織或投資工具出資；創投則通常由專業團隊管理基金，依投資策略配置資金。企業創投，也就是CVC，背後通常有企業集團，除了財務報酬，也可能重視技術、通路與產業合作。參考YC種子募資指南與美國律師協會CVC說明。

這三者並非完全互斥，也不能簡單分類為「天使資金只投想法、創投只投成熟公司」。因為有些創投會參與種子期投資，也有天使投資人在後續輪次持續跟投。真正影響合作的，是對方的資金來源、投資階段、決策方式與期待的回報。

天使投資人、創投與企業創投比較表

比較項目	天使投資人	創投基金／VC	企業創投／CVC
常見資金來源	個人資金，或結合其他投資人共同出資	向出資人募集的基金，亦有其他組織形式	企業自有資金或企業支持的基金
主要評估方向	團隊、需求、早期成果及成長潛力	市場規模、成長模式、基金策略與退出機會	財務潛力，加上技術、供應鏈或市場綜效
決策特性	可能較直接，但仍可能查核與共同決策	通常經投資團隊、合夥人或投資委員會評估	可能另需事業單位與企業內部決策配合
可評估的資源	創業經驗、人脈、客戶引介與業師協助	後續募資、治理、招募及市場拓展經驗	測試場域、通路、產業知識或合作可能性
合作前應問	能投入多少時間？是否有利益衝突？	是否投這個階段？後續跟投策略為何？	有無排他要求？投資與採購是否分開決策？

表格整理的是常見特徵，不是每家機構的固定規則。尤其企業創投入股，不代表母公司一定下單；天使投資人表示願意介紹客戶，也不等於營收承諾。對企業重要的合作條件，應另行確認執行方式。

先判斷企業是否適合股權募資

如果事業能靠穩定現金流逐步成長，也不希望引進外部股東，未必需要創投資金。需要先投入研發或市場驗證，或已有有效模式並準備擴張的企業，都可評估股權投資是否符合目標。關鍵在於資金能否提高成功機率，以及團隊能否接受資訊揭露與治理責任。

延伸閱讀：政府創業補助100萬有哪些？創業補助計畫與資金工具整理。
延伸閱讀：青年創業補助不用還？2026最新青創補助懶人包，輕鬆搞定補助計畫！

天使輪、種子輪與A輪融資，投資人分別想看的重點？

募資輪次是市場上慣用的分類說法，不是必須依序通過的法定關卡。天使輪與種子輪可能重疊，企業也不一定得先完成天使輪，才能接洽創投。與其糾結在輪次名稱上，天使投資人更在意的是：這筆錢能解決哪一個關鍵風險，又能把公司推進到什麼階段？

天使輪、種子輪與A輪融資表

常見階段	需要回答的問題	可以準備的佐證資料	資金用途示例
天使輪／早期驗證	問題是否真實？團隊能否做出解法？	客戶訪談、原型、試用回饋、團隊專長	完成原型、驗證需求、補足關鍵人才
種子輪	是否有人持續使用或付費？	付費客戶、留存、試點轉單及產品迭代紀錄	改善產品、測試銷售方式、建立基本營運
A輪融資	初步成功能否重複並擴張？	營收品質、客群留存、毛利、獲客效率與銷售週期	擴大有效通路、團隊及交付能力
後續成長輪	規模增加後，效率與競爭優勢是否仍成立？	跨市場成效、治理能力、規模經濟及資金使用效率	拓展市場、整合資源或擴大產能

這些佐證資料並不是所有產業共用的及格標準。生技、硬體與深科技可能先看技術驗證、法規或量產進度；訂閱服務則可能更看重續約與使用行為。若把尚未簽約的接觸名單寫成訂單，反而容易在後續查核時失去信任。

把「需要多少錢」改寫成「完成哪些指標」

只向天使投資人提出「需要資金做行銷」，很難形成可判斷的投資提案。較完整的說法應交代：要驗證哪個客群、預計投入多少成本、用哪些指標判斷有效，以及結果不如預期時如何調整。

例如：一家企業軟體新創希望完成三家付費試點，就應把產品修改、資安要求、導入人力與收款時間一併納入預算。向天使投資人說明資金用途時，也應分清楚最低可執行方案與完整擴張方案。

資金規劃還要保留談判、查核與交割所需的時間。若等到只剩短期現金才開始募資，即使企業有潛力，也可能因到款時間不確定而失去談判空間。建議以月度現金預測，分別測試募資延遲、收入落後與成本增加等情況。

在台灣去哪裡找天使投資人？

在台灣找投資人，可以從產業轉介、天使組織、創投公司、加速器與公開媒合活動開始。管道越多不代表效率越高，先篩選投資領域、階段與出資規模，通常比大量寄出同一份簡報更有價值。

從產業關係與公開投資紀錄建立名單

可以請熟悉企業的創業者、產業前輩或專業服務夥伴協助引介，但引介人不應替雙方保證投資結果。接觸前先閱讀天使投資人的公開經歷、近期投資案例與關注議題，判斷對方是否真的理解這個市場。

建立名單時，除了姓名與聯絡方式，也可記錄投資階段、產業偏好、接觸原因、目前進度與下一次追蹤事項。對創投公司，還應確認聯絡窗口是否負責相關領域。公開案例只能作為篩選線索，不代表該機構目前仍有相同投資策略或可動用資金。

透過基地、加速器與正式媒合資源接觸

TTA臺灣科技新創基地提供新創生態系與活動資訊，可追蹤其加速器、Pitch及媒合相關資源；實際參與資格以各項公告為準。這類場合的價值，是讓產品與團隊被合適的人看見，而不是參加一次就能拿到投資。

若考慮國發基金方案，官方也提供資金媒合服務。符合相關條件、尚未找到共同投資人的團隊，可依指引提交申請表與營運計畫，由執行機構視情況安排接觸機會，並非保證媒合成功。詳見創業天使投資方案官方常見問題。

初次接觸天使投資人，先讓對方知道這案子值得談

聯繫天使投資人時，可先提供一頁摘要，交代服務對象、痛點、解決方案、現有成果、核心團隊、本輪資金需求與聯絡目的。選擇對方公開接受的聯繫管道，也說明為何認為彼此適合，不必一開始就寄出完整機密文件。

創辦人也應反向了解投資人：是否曾在企業遇到困難時協助、會如何參與經營、對後續募資有何期待。資金是合作起點，溝通方式與價值觀，往往會影響之後數年的相處品質。

國發基金創業天使投資方案：資格、額度與申請流程

申請「國發基金天使投資」時，首先要釐清：創業天使投資方案是股權投資，不是補助或創業貸款。國發基金投資後會成為股東；企業雖不依補助制度辦理經費核銷，仍須履行投資後的財務、營運資訊提供等義務。詳見官方FAQ。

以下依現行作業要點與申請須知為2026年9月1日修訂版，申請時應再確認官方下載專區，不能沿用早期文章的年限與表單。

項目	申請前應掌握的重點
投資對象	台灣登記新創，或主要營業活動在台灣的境外新創；以新設或現金增資擴展者為限，並須符合資本市場等限制
設立年限	原則未逾8年
資本與募資規模	原則實收資本額或過往累計實際募資金額不超過新臺幣1億元
共同投資	原則須有符合方案規範的天使投資人或機構共同搭配投資
例外處理	設立年限、實收資本額或累計募資規模、共同投資條件不符者，須先經資格審議，不代表可直接取得投資
受理期間	現行至2030年12月31日，非每年固定梯次

上述資格是初步自評，不是完整審查清單；公開發行、資本市場狀態、境外營運關係及投資人利害關係，仍須逐項確認。依據：現行作業要點。

投資額度怎麼算？2,000萬不是固定上限

初次投資原則不超過新臺幣2,000萬元。若已取得單一家累計募集資金或管理資產達10億美元以上的國內外投資機構承諾投資，初次額度得提高至3,000萬元，且不得超過該機構投資額；已投資企業後續現金增資，連同先前投資累計最高可達1億元。這不等於首次申請就能取得1億元。依據：官方投資額度說明。

也不能把方案一律寫成「政府與民間一比一出資」。政府在公司中的持股比例，與政府資金占當輪募資的比例，是不同概念。現行須知對基金申請額超過當輪募資50%的案件，另設非原股東投資人參與及出資門檻；募資結構應依個案核對。依據：申請須知。

從準備到投資款撥付，不能只看送件日期

1. 確認條件：盤點公司資格、搭配投資人、資金用途與本輪增資安排。
2. 整理資料：依最新檢核表準備申請表、營運計畫、公司文件、財報及信用證明。
3. 送交官方窗口：完成補件與檢核，取得正式受理憑證。
4. 查核與審議：配合訪談、資料查核及簡報；必要時先辦理資格審議。
5. 確認條件並辦理交割：接受投資條件並簽署文件；執行機構確認搭配投資人的匯款與決議條件後辦理基金撥款，再完成增資登記、股權憑證交付及投後管理。

官方FAQ估計流程約需3至4個月，實際可能順延；「正式受理」與「核准投資」不同，也沒有規定其他投資人須先繳款才受理。官方申請、諮詢及媒合均免費，未委託外部業者收費代辦。私人顧問可提供獨立的募資準備服務，但不能宣稱代表官方或保證核准。參考官方流程說明與官方澄清聲明。

募資流程怎麼走？從接觸到term sheet與簽約

一般新創募資可分為準備資料、篩選接觸、簡報問答、條件討論、盡職調查、正式簽約及交割。各階段可能交錯，天使投資人也可能先查核關鍵資料，再提出條件。創辦人應追蹤每一步的負責人、待補資料與決策時間，而不是只計算見過多少投資人。

募資簡報要讓數字支持商業故事

Pitch Deck應說清楚痛點、產品、市場、競爭差異、商業模式、驗證成果、團隊與本輪計畫。市場規模不能只有大型產業總產值，還要說明目前真正能服務的客群，以及如何接觸和成交。

若向天使投資人宣稱成長快速，就應能交代成長來自新客、漲價或一次性專案；如果說產品黏著度高，也應有可核對的使用或續約資料。把事實、假設與目標分開呈現，才能讓對方判斷風險，而不是在漂亮圖表中猜答案。

簽term sheet之前，先確認這六項條件

term sheet通常用來整理投資的主要商業條件。部分交易條件可能尚不具最終約束力，但保密、排他協商、費用或爭議處理等條款，可能另外具有拘束效果，必須以實際文件與適用法律判斷。以下是討論清單，不是可直接套用的法律條款；可參考Cooley投資條件談判指南。

條件	創辦人應確認什麼？
1.估值與投資金額	談的是投前還是投後估值？款項是否分期、附帶條件？
2.股權計算	是否納入員工認股安排及未來可能轉換的投資工具？
3.清算優先權	哪些清算、出售或其他事件會觸發優先分配？如何計算，是否還參與剩餘分配？
4.董事與重大事項	董事席次如何配置？哪些決策需要特定投資人同意？
5.反稀釋與後續認購	低價募資時如何調整權益？後續增資有何參與權利？
6.排他期與交割條件	限制談其他投資人的期間多長？未交割時費用如何處理？

不能只挑最高估值，也不能認為簽完term sheet，天使投資人就一定會匯款。正式文件、審批與交割先決條件仍可能影響交易。NVCA投資文件範本亦涵蓋認股、投資人權利與表決協議；外國範本不能直接當成台灣交易答案，應請熟悉相關法域的律師協助。

股權稀釋與經營權，要分開計算

假設創辦人原持股100%，公司投前估值2,000萬元，新投資人以500萬元認購公司新發行股份，且沒有其他股權安排，投後估值為2,500萬元，新投資人持股20%，創辦人降為80%。之後再增資仍可能繼續稀釋，應連同員工股權與可轉換工具一起試算。

但持股80%不代表所有決策都能單獨決定。董事席次、表決安排、特別股權利與契約中的重大事項同意權，都可能影響經營。與天使投資人談判時，應同時檢查「經濟利益怎麼分」和「決策由誰作」。

盡職調查要準備什麼？創辦人的資料清單

盡職調查是投資人核對企業事實、評估風險的過程，不是收到資料清單就代表決定投資。天使投資人的查核深度可能不同，但股權、財務、重要合約與技術權利，通常值得提早整理。

資料類別	建議整理內容	常見待釐清問題
公司與股權	登記、章程、股東名冊、歷次增資及股權表	出資或股權承諾是否留下完整紀錄？
財務與稅務	財報、申報資料、現金流預測、應收應付與借款	簡報營收與帳務是否一致？有無關係人交易？
客戶與營收	重要合約、訂單、續約、退款及客戶集中度	意向書是否被當成正式訂單？收入能否持續？
技術與智慧財產	專利、商標、程式或設計權利、授權與委外合約	核心成果屬公司、個人，還是原任職單位？
團隊與人事	核心成員合約、保密約定、員工獎酬與留任安排	關鍵人員離開後，是否影響交付？
法遵與風險	必要許可、個資與資安管理、爭議及重大負債	有無尚未揭露、可能影響營運的問題？

上述為募資前的實務整理，可參考Cooley盡職調查資料範例，不是台灣法定必備文件表。可建立分層資料室，標明版本、日期、負責人及待補項目；再用同一套股權表與財務基礎，校對簡報、商業計畫書和申請文件，避免同一家公司出現數組不一致數字。

提供資料不等於全面交出機密。可依談判階段、保密安排及對方需求逐步開放權限；客戶個資與商業機密應先評估必要性，採遮蔽或摘要方式，保留可追溯的提供紀錄。

若發現帳務缺漏、權利歸屬不清或重要合約尚未簽署，應揭露問題與改善進度。對天使投資人而言，風險能否被辨識與管理，往往比宣稱企業毫無問題更有說服力。資料清單也應依產業調整，不是準備越多檔案就越好。

延伸閱讀：公司代辦一條龍：整合公司設立、借址登記、記帳與商業資源。

募資顧問能幫什麼？收費方式與常見誤區

募資顧問可以協助企業整理商業敘事、資金需求、簡報與投資人問答，但服務範圍差異很大。「協助募資準備」「提供媒合」與「參與投資」是不同服務，不能因為名稱都有募資，就認定顧問一定有資金或能帶來投資人。

評估合作時，可先確認交付項目：是否包含財務假設檢視、簡報修改次數、問答演練、資料室整理，以及會後追蹤。涉及契約、稅務與股權設計，仍應由相應專業人士處理；顧問不能取代董事會決策與創辦人對資料真實性的責任。

費用先看服務範圍，再看計價方式

可能遇到的合作方式包括單次諮詢、固定專案費、按期顧問費，或另約成功報酬。這些不是統一行情，也不是所有顧問都提供的選項。若有成功報酬，應寫清楚觸發條件、計算基礎、資金到帳認定與終止後的適用期間，並確認服務內容符合相關規範。

需特別留意三類警訊：承諾一定募到錢、以政府或投資人的特殊關係要求付款，以及不清楚揭露雙方收費或利益衝突。顧問要求股權、長期排他或對所有後續資金抽成，也應評估成本與影響，不宜只看短期現金支出。

新創無界：先用天使投資人視角檢視募資準備

如果已經有簡報，卻不確定資金用途、商業假設與成長里程碑能否說服天使投資人，可以先安排募資前的檢視。新創無界公開提供「天使投資人視角諮詢」，由團隊會前提交Pitch Deck或One-pager，透過問答辨識重大缺口，整理優先修正建議。

這項服務是募資準備與商業判斷的協助，不構成投資承諾、募資保證或投資人媒合。適合希望先改善提案品質，而非把募資結果完全交給外部顧問的創辦團隊。

延伸閱讀：新創無界：整合企業成長路徑向市場與資本傳遞價值的最佳顧問。

天使投資人常見問題QA

• Q1：天使投資人要什麼回報？
  天使投資人通常期待股權增值，以及未來出售持股、企業被併購或其他依法約定的方式實現報酬；是否分配股利，取決於公司狀況與投資條件。股權投資有損失風險，不等於企業承諾每月支付固定利息。
• Q2：只有想法、還沒有營收，可以找天使投資人嗎？
  可以接觸，但只有想法通常不足以支持投資判斷。團隊可先提出原型、客戶訪談、技術成果或試用回饋，說明需求與執行能力。沒有營收不等於沒有機會，也不代表可以省略市場驗證。
• Q3：找天使投資人，一定要給股權嗎？
  天使投資常以取得股權或未來股權權益為目的，但可能採不同工具。直接認股、可轉換債務與SAFE的法律效果不同，不能都當成普通借款或無條件資金；應由專業人士依公司所在地與契約確認。參考YC的SAFE說明。
• Q4：接受投資後，創辦人會失去經營權嗎？
  不一定。經營權要綜合持股、董事席次、表決安排及重大事項同意權判斷，不能只看是否持有過半股權。簽約前應試算本輪及後續增資，並確認哪些日常或重大決策需要投資人同意。
• Q5：國發基金天使投資是不用還的補助嗎？
  不是。創業天使投資方案屬股權投資，國發基金會成為股東，企業須依約履行相關義務。「不依貸款方式按期還本」不等於免費補助，申請前應讀懂投資條件與投後管理要求。
• Q6：找募資顧問，就能保證取得投資嗎？
  不能。募資顧問能依約協助提案與準備，投資決策仍由投資人依企業狀況、風險與條件判斷。合作前應確認具體交付項目、費用、利益衝突與退出方式，對保證過件或保證到款保持警覺。

找對天使投資人之前，先盤點企業自身狀況再規劃未來！

天使投資人不只是資金來源，也是可能長期同行的股東。與其從大量名單開始，不如先確認企業階段、要完成的里程碑與可接受的合作條件，再準備一致、可查核的資料。當資金用途、股權影響與風險都有清楚答案，募資對話才更容易進入實質討論。

若尚不確定企業目前適合募資、改善產品，還是先建立可重複的成長模式，可以從新創無界企業階段測評開始，盤點企業目前狀況後，再決定下一階段的方向發展！

本文為一般商業資訊，非個別投資、法律或稅務意見。政府方案依官方最新公告及個案審議為準；投資條件應由相關專業人士協助確認。